宁德年代账面资金716亿再抛582亿定增 曾毓群疯狂扩张“豪赌”再造一个宁德

时间:2021-09-17 16:48       来源: www.lwtjw.com

视觉中国图

长江商报消息●长江商报记者沈右荣

称雄全球的锂电池龙头宁德年代再度疯狂扩张。

8月12日晚,宁德年代抛出新一轮定增募资预案,拟募资582亿元。

消息一出,市场炸开了。582亿元,A股市场上4437家公司,仅有270家公司市值超越582亿元。

备受关注的还有,一年前,宁德年代通过定增募资197亿元,尚有68亿元未用。截到今天年一季度末,公司账面上的货币资金高达716亿元。本次募资,宁德年代还将拟将93亿元募资用于补充流动资金。

“不差钱”的宁德年代,这样大规模募资是真的实质需要还是为了圈钱?

依据预案,本次募资419亿元将用于锂电池产能扩张,新增产能将达137GWh,接近公司现在产能加上在建产能。这意味着,7年之后,宁德年代董事长曾毓群将再造一个宁德年代。

动力电池市场,比亚迪的竞争优势日益释放,中航锂电在追赶。办公室挂着“赌性坚强”四个字的曾毓群这次豪赌结局将会怎么样?

市值已经超越万亿的宁德年代,其愿望恐怕非常难达成。

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不差钱仍狮子大开口

宁德年代抛出的新一轮定增募资策略,被市场质疑为狮子大开口。

依据宁德年代披露的最新定增预案,公司拟向低于35名特定资金投入者发行低于2.33亿股股票,募资总额低于582亿元。

高达582亿的定增募资,震撼了A股市场,市场一下子炸开了锅。

A股市场上,正常买卖的公司共计4437家,市值达到582亿元,包括宁德年代在内的也不过270家,占比不到6.09%。

从股权再筹资规模看,2021年,农业银行曾通过定增募资1000亿元,这是迄今为止单笔定增募资规模最大的一次。当时,发行对象包括汇金公司、财政部、中国烟草总公司、新华保险等7家公司。

2021年,中国联通混改,中国人寿、腾讯、百度、阿里、京东等参与混改。这次定增,中国联通募资约617亿元。

宁德年代的本次定增募资规模将是A股市场继农业银行、中国联通之后的第三大募资规模,也是A股有史以来实体企业最大规模的定增募资。

与农业银行向国资公司募资不同,宁德年代的本次发行对象为资金投入者,包括证券公司、基金公司、信托公司、境内外机构资金投入者等。因此,宁德年代的本次股权再筹资可以看做是向市场伸手。

针对宁德年代本次大规模筹资,市场担心会对二级市场产生较大冲击。

对此,宁德年代回话称,筹资主如果为了长期规划,按监管规定定增最高可以到30%,而此次拟募资582亿元按市值计算占比不到6%。此次定增面向低于35名特定对象,并没有资金投入者觉得的会对市场导致冲击。

市场的质疑还有,宁德年代并不缺钱,为什么还要大规模筹资。

去年7月,宁德年代推行定增募资197亿元,截到今天年6月底,还有68亿元未用。

依据今年一季报,截到今天年3月底,宁德年代账面上的货币资金为716.77亿元,公司长短期债务合计为290.72亿元,货币资金是公司有息负债的2.47倍。

近几年,宁德年代的年度经营现金流净流入金额均超越百亿。

不只这样,本次定增募资中,公司还计划将93亿元募资用于补充流动资金。

这部分数据表明,宁德年代的流动性足够充足了。在这样的情况下,公司仍然规模筹资,市场质疑其圈钱不无道理。

翻倍扩产疯狂扩张

一边是疯狂追逐,一边是疯狂扩张,宁德年代可能是在下一盘大棋。

依据定增预案,本次募资582亿元,除去93亿元募资用于补充流动资金、70亿元用于宁德年代新能源先进技术研发与应用项目外,其余的419亿元募资全部用于产能扩张。

产能扩张项目有五个,分别为福鼎年代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆年代锂离子电池生产项目一期、江苏年代动力及储能锂离子电池研发与生产项目、宁德蕉城年代锂离子动力电池生产基地项目、宁德年代湖西锂离子电池扩建项目,拟分别用募资152亿元、117亿元、65亿元、64亿元、31亿元。

宁德年代披露的项目概况显示,上述五个项目,将分别新增锂离子电池年产能约60GWh、30GWh、30GWh、15GWh、2GWh,合计为137GWh。除此之外,宁德蕉城年代锂离子动力电池生产基地项目还新增及部分pACK生产线、宁德年代湖西锂离子电池扩建项目新增年产能约30GWh储能电柜等。

依据募投项目可行性剖析报告,上述五个项目的总资金投入收购期最短为6.16年,最长为7.54年,内部收益率16%至17%之间。

一次性资金投入建设,新增锂离子电池年产能137GWh,这意味着,宁德年代在将来7年将再造一个宁德年代,堪称超级扩张。

年报显示,2021年,宁德年代锂离子电池全球销售量46.8GWh,同比增长14.36%,其中动力电池销售量44.45GWh,同比增长10.43%。期末,公司动力电池系统69GWh,产量为51.71GWh,产能借助率为74.83%。

除此之外,公司在建产能为77.50GWh。建成达产后,公司锂离子电池年产能将达到146.50GWh。

依据GGII数据,2021年全球动力电池交付量为186GWh,宁德年代占全球市场份额的23.90%。今年上半年,宁德年代的市场占有率上升至30.10%,超越LG能源、松下据行业之首。在国内市场,宁德年代更是占了半壁江山。

除去疯狂扩张产能外,宁德年代还在产业链上疯狂资金投入布局。

今年4月,宁德年代抛出巨额资金投入产业链上市公司计划,拟围绕主业,以证券资金投入方法对境内外产业链优质上市公司进行资金投入,资金投入总额低于190亿元或等值币种。

现在,宁德年代直接间接资金投入了先导智能、永福股份、星云股份、天华超净等多家A股公司。

今年7月,寒武纪至公司增资扩股,增加注册资本1.7亿元,宁德年代全资子公司问鼎资本是增资方之一。宁德年代还在当月宣布出资3亿元参与资金投入北京高瓴裕润股权资金投入基金、9亿元入股中法人寿等。

接连募资分红率仅10%

内部超级扩产、外部疯狂资金投入布局,市值已经超越万亿的宁德年代,要想翻倍绝不是易事。

截到今天年8月13日下午收盘,宁德年代的市值约为1.17万亿,此前的巅峰时刻,市值一度达到1.36万亿。超越万亿市值,宁德年代因此博得“锂电一哥”、“深市一哥”美名。

这几年,宁德年代也达成了经营营业额迅速增长。

2021年6月11日,宁德年代登陆创业板。上市当年,公司达成营业收入296.11亿元,同比增长48.08%,但达成的归是上市公司股东的净收益33.87亿元,同比降低12.66%。2021年、2021年,其达成的营业收入分别为457.88亿元、503.19亿元,同比增长54.63%、9.90%。对应的净收益分别为45.60亿元、55.83亿元,同比增长34.64%、22.43%。

今年以来,公司营业额展示出加速增长势头。今年一季度,公司达成营业收入191.67亿元,同比增长112.24%,净收益为19.54亿元,同比增长163.38%,均为倍增。

上市以来,除去首发募资54.62亿元外,去年,公司通过定增募资197亿元,股权筹资合计为251.62亿元。

经营持续向好、接连大规模募资的宁德年代,但公司在现金分红方面有点吝啬。

2021年至2021年,公司累计派发的现金红利为13.57亿元,分红率约为10%。

当然,追逐宁德年代的资本获利颇丰。

去年,宁德年代推行定增,募资197亿元,其中,高瓴资本斥资百亿参与。此次使用市价发行,发行价为161元/股。以截到今天年8月13日收盘价502.05元/股计算,市值为311.83亿元。至此,高瓴资本已经浮盈211.83亿元。

本次高达582亿元的定增,仍然采取市价发行,这好像意味着宁德年代还有较大进步空间。然而,宁德年代的市值已经超越万亿,到底还会有多大空间呢?

在动力电池市场,比亚迪的竞争优势日益彰显,比亚迪的刀片电池,与宁德年代技术路线不同,但市场竞争优势各有千秋。近三个月,比亚迪的股价翻了一倍,其市值已接近8600亿元,与宁德年代之间是3000亿元的差距。

除此之外,中航锂电也存正在崛起。

中航锂电背靠中国航空工业集团,又有小米、广汽入股加持,大动作不断。今年8月十日,中航锂电通知称,拟资金投入248亿元在合肥新建年产能50GWh的动力电池及储能电池产业基地。

此前,中航锂电董事长刘静瑜曾公开表示,到2025年,公司规划产能提升至300GWh。假如顺利达成,其产能将追平宁德年代。

同行围追堵截,全球市场角逐日趋激烈,宁德年代想再造一个宁德年代的愿望绝不是那样容易达成。

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